绿茶餐厅再战港交所：财务数据不性感，能否突出重围成未知数

绿茶集团有限公司（即“绿茶餐厅”）是一家休闲餐馆的领导者，不久前再次向香港证券交易所提交了招股说明书，花旗集团和中国商人银行国际商店是其共同的赞助商。这是Green Tea餐厅在今年3月失败的上市后又进行公开努力。

但是，很长一段时间以来，绿茶餐厅一直远离公众眼睛，而且它们的市场影响力远低于以前的“互联网名人”时代。再加上不良的财务数据，仍然需要质疑他们是否可以公开。此外，Haidilao和Jiumaojiu的资本市场表现今年太迟钝了。即使成功列出了绿茶餐厅，询问是否欢迎资本市场也更重要。

更重要的是，随着新消费的升级，餐饮轨道迎来了新的一轮升级。绿茶餐厅是否可以打破围困仍然太多未知，而绿茶餐厅需要解决的问题不仅是列出的问题。

01不性感财务数据

该招股说明书表明，2018年，2019年，2020年和截至2021年5月31日，绿茶餐厅的总收入为13.12亿元，17.34亿元，15.69亿元人民币和9.06亿元和9.06亿元和9.06亿元，净利润为444亿元和444亿元和48亿元和48亿元和48亿元。 分别。

显然，绿茶餐厅的收入和2020年的净利润并不乐观。尽管收入的下降受流行病的影响限制，但柔毛和海迪洛能够维持收入的上升趋势并遭受了巨大的损失，这表明绿茶餐厅的风险抵抗力。

好消息是，绿茶餐厅在2021年的前五个月中将损失变成了利润，但其性能不稳定仍然远非诸如Haidilao之类的餐饮公司。此外，与具有相似市场地位的Taier Sauerkraut鱼相比，绿茶餐厅的性能不如前者。

由于流行病和其他原因，米其林和一些高端酒店等高端餐厅已经推出了外卖服务，而绿茶餐厅的外卖收入则处于下降趋势。绿茶餐厅的收入来源主要分为餐厅营业收入，外卖收入和其他收入，其中餐厅营业收入占最大比例，在此期间占80.5％，85.3％，85.1％和87.7％。这进一步压缩了以“高成本性能”价格定价的绿茶餐厅的利润率越来越大。

此外，绿茶餐厅的市场影响也受到限制，其收入的近30％来自广东省。该招股说明书表明，截至2021年的前五个月，绿茶餐厅在广东省的收入为2.63亿元人民币，高于中国，北中国和其他地区的收入，并且也开设了最多的商店。随着商店数量的增加，广东省的营业率也从2018年的4.66下降到2019年的3.98。显然，绿茶餐厅正面临着扩大市场的压力，同时也可以解决其区域消费水平。

但是，在十多年的发展中，绿茶餐厅仍然占据了广东省的市场份额相当一部分，我们知道其他地区的发展并不像想象中的那么平稳。随着业务的扩大，绿茶餐厅也遇到了各种业务问题。除了2020年流行病的影响外，2019年的绿茶餐厅损失数量增加了61％。有趣的是，尽管2020年损失的绿茶餐厅数量增加，但消费者群和人均消费量也增加了，但餐厅水平的营业损失却大大增加。

更令人担忧的是营业率下降。招股说明书表明，绿茶餐厅的周转率从2018年的每天3.48次下降到2020年的每天2.62次。即使在2021年的前五个月，绿茶餐厅的餐桌周转率也没有恢复到流行前的水平，尤其是在北京和北京和shanghai等第一阶层城市中。对于绿茶餐厅来说，重点关注餐桌流动率的绿茶餐厅很难说。

此外，绿茶餐厅的营运资金风险正在加剧。该招股说明书显示，绿茶餐厅的净流行负债为9000万元人民币，1.612亿元，1.116亿元人民币，2019年，2019年，2020年和2021年的前五个月分别为6210万元。缺乏健康的现金流量和净利润薄弱，使绿茶餐厅在自己的业务和扩大市场方面都面临着严重的挑战。

绿茶餐厅的库存营业日从2018年的11.1天增加到2021年前五个月的15.2天，很明显，其性能增长压力很高。从更新的绿茶餐厅招股说明书来看，只有5个月的性能，可以推断绿茶餐厅今年的表演并不乐观。

02除了假魔鬼之外，还有“短暂的视线”

可以说，绿茶餐厅的商标争议是餐饮业著名的模仿案例。早期的绿茶餐厅对自己缺乏商标保护，并且在2008年直到2013年才获得杭州绿茶的第一家商标。无数的绿茶餐厅造假者在市场上猖ramp，绿茶餐厅必须花费大量时间和成本在商标注册和商标诉讼上。

众多的李吉斯（Li Guis）为绿茶餐厅的市场扩张带来了隐藏的危险。自2016年以来，绿茶餐厅一直在起诉各地的绿茶伪造餐厅公司。 2020年9月，杭州绿茶餐饮管理有限公司（即绿茶餐厅）举行了一场新闻发布会，宣布全国30多个“伪造”绿茶餐厅工业和餐厅场地提供商。

但是，如此多的诉讼不仅需要大量的人力和物质资源，而且需要很多时间。即使您最终赢得了诉讼，也可能不会获得随后的赔偿和相关损失。您可能不会获得同等的薪酬，绿茶餐厅无法避免起诉。

与Haidilao一次添加数百个新商标信息的举动相比，Green Tea餐厅只能弥补其早期错误以弥补一些损失，而这种“短视”也反映在市场扩张中。

在绿茶餐厅的“互联网名人”时代，它吸引了大量年轻人的粉丝，而诸如面包和绿茶烤鸡的诱惑之类的菜肴甚至是更多必要的选择。但是，随着时间的发展，绿茶餐厅的菜单并没有太大变化，菜肴甚至与菜肴相结合，而不是独家功能，人们没有理由去。

此外，绿茶餐厅的消费仍然不是很有效。例如，花费5元和牛排的猪排的黄瓜镜头消失了。该招股说明书表明，从2018年到2020年的绿茶餐厅的人均消费分别为54.8元，58.4元和61.3元。显然，这种“负担得起的”不太成本效益。

由于绿茶餐厅不再是互联网名人，因此品牌营销尚未跟上。无论是微博还是简短的视频帐户，它们仅在一两年内开放。如今，当在线营销变得越来越重要时，绿茶餐厅并未反映出社会裂变。

更严重的是，菜肴的质量下降了，许多消费者选择放弃。在在线投诉中，绿茶餐厅的菜肴的味道相同，以及在最前沿的不可食品食品等问题。此外，在年轻人更加关注的收获中，绿茶餐厅还选择减少比例。您应该知道，年轻人是外卖消费中的主要力量。

随着新消费和加剧竞争的升级，绿茶餐厅也从互联网名人变成了未知的路人。在Xibei，奶奶的房子等寻找新品牌时，绿茶餐厅基于扩大餐厅的数量。招股说明书显示，绿茶餐厅目前有208家餐厅，并计划在未来三年内每年开设80至100家新餐厅。但是从实际的表演来看，绿茶餐厅更像是讲故事的。

03很难公开并扩展

根据Zhushi咨询报告，作为休闲餐厅的代表，绿茶餐厅在休闲餐馆的市场份额中排名第四，市场份额为0.5％。整个休闲餐厅市场的总收入在2020年达到3513亿元人民币，但市场高度分散，在休闲中餐厅市场中CR5的市场份额约为3.8％。

此外，NCBD（食品书）发布的“ 2021年中国餐饮业全景开发报告”表明，我国餐饮的链化已从2018年的12.8％增加到15.0％。与美国的54.3％和日本的49.7％相比，它具有巨大的增长潜力。 2020年，中国前100家餐饮公司的集中度约占中国餐饮市场总收入的10％，而在美国，前100家餐饮公司约占餐饮市场总收入的30.0％。

换句话说，该行业的发展潜力和自身的低市场份额都表明绿茶餐厅的增长空间很高。但是，中国正餐的规模仍然存在相当大的问题。

首先，中国食品需要厨师作为保证，但厨师限制了规模。例如，消费者认为，绿茶餐厅的质量已经下降并变得不受欢迎，这在很大程度上是由于中央厨房和统一食谱所致，并且厨师角色的下降导致了味道的巨大变化。

第二个是确保中国食品味道的问题。由于规模要求的减少和厨师的作用，这些菜肴在新鲜度和美味方面具有很大的偏差。消费者还认为链条食谱菜肴也被认为是无情的，而且菜肴的味道优势已大大削弱。

最重要的是，目前尚无良好的解决方案。 Xibei试图推出功夫菜，但消费者抱怨说这是一个加热的便当盒。今年5月，Taier Prickled Fish的兄弟品牌“ Taier Preefel”正式开业，定位为高端四川美食。许多人抱怨Taier前传是“太昂贵的”和“不具有成本效益的”。

此外，从过去两年中餐饮投资的普及（无论是烧烤，小龙虾还是火锅）来看，它们都是资本的青睐，但这不是常规餐点，对厨师没有很高的要求。诸如茶和咖啡之类的流行投资轨道易于扩展，因为它们不需要太多的技术内容。

与绿茶餐厅相比，Xibei的市场表现更好，但仍在上市和规模上失去连胜。显然，中国餐馆的规模问题并不容易解决。对于处于相对落后的绿茶餐厅，他们面临更多问题，毕竟，这是他们第二次上市。